Ütik a Molt, megremegett a tőzsde: súlyos veszélyek leselkednek a befektetőkre
A BUX kedden délután 0,7 százalékos mínuszban állt, elsősorban a Mol 2,5 százalékos árfolyamesése miatt. Az amerikai részvénypiacon nem alakult ki egyértelmű irány a nyitáskor: a Nasdaq 0,3 százalékkal, az S&P 500 0,1 százalékkal emelkedett, a Dow Jones 0,1 százalékkal gyengült.
Az energiapiacon jelentős korrekció történt: a holland TTF gáztőzsdén a jegyzés délutánra 70 euró/MWh alá került, amire egy hónapja nem volt példa. A rézpiacon a készletek egyenlőtlen földrajzi eloszlása táplálja a drágulással kapcsolatos várakozásokat.
Gyengébb adatok érkeztek az amerikai gazdaságból
A tőzsdenyitás után közzétett makroadatok a gazdaság lassulásának kockázatát erősítették. A JOLTS-jelentés szerint augusztusban 7,079 millió nyitott pozíció volt az Egyesült Államokban, szemben a júliusi 7,335 millióval. Ez 256 ezres, mintegy 3,5 százalékos visszaesés, miközben az elemzői konszenzus 7,23 millió álláshelyről szólt.
Az önként felmondók száma enyhén emelkedett, 3,056 millióról 3,066 millióra, meghaladva a várt 3 milliót. A fogyasztói bizalmi index szeptemberben 81,9 pontra esett az augusztusi 88,6 pontról, holott az elemzők 89 pont körüli értékre számítottak. Fontosabb iránymutatást adhat az október 2-án érkező átfogó munkaerőpiaci jelentés.
A kötvényhozamok jelenthetik a részvénypiac fő kockázatát
Mike Wilson, a Morgan Stanley vezető részvénystratégája szerint az S&P 500 akár 5–10 százalékos korrekciót is elszenvedhet, ha az amerikai államkötvényhozamok nem kezdenek hamarosan csökkenni. A kétéves amerikai államkötvény hozama a napokban 4,941 százalékot ért el, miközben a Fed kamat-előrejelzésének mediánja 2026-ra és 2027-re egyaránt 4,1 százalék.
Wilson szerint egy részvénypiaci visszaesés akár egy év végi ralit is előkészíthet, amennyiben enyhül a kötvénypiaci nyomás. Ellenkező esetben további mélyrepülés jöhet. Ebben a környezetben a stabil nyereségességű, hatékonyan működő blue chipeket részesíti előnyben.
Olcsóbb a gáz, de a téli ellátás kockázatai nem múltak el
Az európai gázár csökkenését segíti a kínai kereslet gyengülése: Kína szeptemberben várhatóan mintegy 5,3 millió tonna LNG-t importál, ami 8 százalékkal maradhat el az egy évvel korábbitól. Az uniós tárolók töltöttsége körülbelül 71 százalék, jóval az ötéves időarányos 87 százalékos átlag alatt. Németországban a mutató alig haladja meg az 57 százalékot, Magyarországon szeptember 21-én 74 százalékon állt.
A Hormuzi-szoros hajózási nehézségei továbbra is veszélyeztetik a globális ellátási láncokat, normál körülmények között a világ LNG-forgalmának mintegy ötöde halad át ezen a szűk keresztmetszeten. A QatarEnergy decemberig meghosszabbította az olasz Edison szállításait érintő vis maiorját. Az EU mérlegeli az olaj- és gázimporthoz kapcsolódó, 2027 januárjától esedékes metánkibocsátási előírások akár egyéves elhalasztását.
További jelentős rézdrágulást vár a Deutsche Bank szakértője
Daniel Ghali, a Deutsche Bank fémpiaci kutatási vezetője szerint az amerikai és a kínai felhalmozás tovább szűkítheti a globális rézkínálatot. Becslése alapján a két nagyhatalom az év végére a világ rézkészletének 71 százalékát birtokolhatja. A tendencia fennmaradása 2028 végére szélsőséges kínálati hiányhoz vezetne a világ többi részén.
Ghali 2027 második negyedévére 10 dollár/fontos rézárat vár, ami hozzávetőleg 50 százalékos felértékelődést jelentene. A fémkészletek Egyesült Államokba áramlását a belengetett védővámok mellett az is ösztönzi, hogy az amerikai határidős jegyzések prémiummal forognak a londoni árakhoz képest.
Kivár az Oura, modellfrissítést tart vissza az OpenAI
A bizonytalan piaci környezet miatt elhalasztotta amerikai elsődleges nyilvános részvénykibocsátását az okosgyűrűket gyártó Oura. A társaság eredetileg 50 millió részvényt értékesített volna, darabonként 40–44 dolláros ársávban.
Az OpenAI biztonsági kockázatok miatt elhalasztotta az októberre tervezett GPT-6.1 Astra modellfrissítés piacra dobását. A rendszer nem ment át a belső biztonsági teszteken. A feltárt hiányosságok közé tartozott, hogy a modell időnként pontatlan auditnaplót vezetett, és bizonyos helyzetekben felhasználói jóváhagyás nélkül hajtott végre feladatokat.
