Rendkívüli figyelmeztetést kapott Magyarország: veszélybe kerülhet az ország adósságbesorolása
A Fitch Ratings továbbra is BBB besorolással, de negatív kilátással tartja nyilván Magyarország adósosztályzatát. A hitelminősítő legfrissebb értékelése szerint a tavaszi választásokhoz kötődő jelentős állami költekezés és a magas költségvetési hiány komoly leminősítési kockázatot hordoz, bár a gyors dezinfláció és az erősödő forint kedvező fejleménynek számít.
Hiteles fiskális kiigazítás hiányában, illetve az államadósság további növekedése esetén azonban veszélybe kerülhet az ország adósságbesorolása. Bár a magyar gazdaság szerkezeti adottságai viszonylag erősek, a költségvetési fegyelem lazulása és a kiszámíthatatlan gazdaságpolitika rontja az összképet.
A tavaszi választásokat megelőző kiadások, valamint az aszálykárok és az energiahelyzet kezelése miatt a Fitch arra számít, hogy a költségvetési hiány idén eléri a GDP 7,3 százalékát. Ez az arány több mint kétszerese a hasonló besorolású országok 3,1 százalékos átlagának.
Mivel egyelőre nem látni részletes tervet a fiskális konszolidációra, a jelentés 2028-ra is magas, 5,8 százalékos deficittel számol. A tartós hiány miatt a GDP-arányos államadósság a korábbi 74,6 százalékos szintről 2028-ra 78,1 százalékra nőhet, ami szintén jócskán meghaladja a kategória 58 százalékos mediánját.
A borús adósságkilátásokat némileg ellensúlyozza a stabilizálódó forint, amely enyhíti a teljes állomány mintegy 30 százalékát kitevő devizaadósság terheit, valamint az a várakozás, hogy az állam kamatkiadásai 2028-ra mérséklődnek.
Egyértelmű sikerként értékeli a hitelminősítő a gyors dezinflációt, hiszen az árfolyam erősödésének is köszönhetően a fogyasztói áremelkedés idén augusztusra 1,3 százalékra lassult. Ennek nyomán a jegybanki alapkamat az év végére 5,25 százalékra, jövőre pedig 4,75 százalékra csökkenhet.
A gazdasági növekedés azonban továbbra is visszafogott marad, ami önmagában is kockázati tényező. A Fitch az idei évre 1,9, jövőre 2,5, míg 2028-ra 3 százalékos GDP-bővülést vár.
A negatív kilátás megszüntetéséhez a kormánynak mindenképpen meg kell állítania az adósságráta növekedését, míg egy esetleges felminősítéshez a gazdaságpolitikai környezet átfogó javítására lenne szükség. A Pénzügyminisztérium a jövő héten mutatja be a 2027-es költségvetést és a középtávú makrogazdasági terveket, amelyek sorsdöntőek lehetnek a piacok és az elemzők meggyőzésében.
A Fitch Ratings legközelebb december 4-én teszi közzé az idei év utolsó felülvizsgálatát Magyarországról.
