Megroppantak a techóriások: brutális eladási hullám söpört végig a tőzsdéken
Erős eladói nyomás alá kerültek pénteken az amerikai technológiai részvények, miután az Amazon és az Intel gyorsjelentése tovább rontotta a befektetői hangulatot. A Nasdaq napközben augusztus eleje óta nem látott szintre süllyedt, miközben az európai chipgyártók papírjai is estek. A piacot egyre inkább aggasztja a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások elszálló költsége és bizonytalan megtérülése.
Péntek késő délután a Dow Jones 0,7 százalékos, az S&P 500 1,6 százalékos, a Nasdaq pedig 2,5 százalékos mínuszban állt. A Dow komponensei közül az Nvidia, a Cisco és a Goldman Sachs teljesített a leggyengébben, egyaránt 3 százalékot meghaladó eséssel. A Nasdaq korábban közel 3 százalékot veszített értékéből, ezzel augusztus eleje óta nem látott szintre került, és akkori állása alapján már csaknem 9 százalékkal maradt el október eleji csúcsától.
Az amerikai piacnyitás után az Intel 29 százalékot zuhant, az Amazon pedig 4,5 százalékkal gyengült. Az Alphabet csütörtöki esése után újabb meghatározó technológiai vállalatok gyorsjelentései váltottak ki heves eladásokat. A piaci feszültség erősödését jelezte, hogy az S&P 500 várható volatilitását mérő VIX index a kereskedés korai szakaszában közel 9 százalékkal, 18,7 pontra emelkedett.
Az európai félvezetőipari részvényeket már délelőtt elérte az eladási hullám. Az ASML 5,2, a BESI 4,8, az Infineon 3,7 százalékos mínuszba került, az Aixtron pedig közel 4 százalékot esett. A szélesebb európai piac korábban még ellenállóbbnak bizonyult: délelőtt a DAX ledolgozta nyitás utáni veszteségének nagy részét, a CAC 40 0,26, a FTSE 100 pedig 0,43 százalékos pluszban járt, miközben a Stoxx 600 lényegében stagnált. Budapesten a legutóbbi, délelőtti adatok szerint a BUX index 0,72 százalékkal csökkent. A blue chipek közül az OTP 1,22, a Mol 0,79 százalékkal gyengült, a Richter 13 090 forinton lényegében stagnált, a Magyar Telekom pedig 0,22 százalékkal emelkedett.
A nap látványos nyertesei közé tartozott a Universal Music Group, amelynek részvényei délelőtt 15 százalékkal ugrottak meg a vártnál kedvezőbb gyorsjelentés után. A Kia ezzel szemben 12 százalékot veszített értékéből Szöulban, és több mint egyéves mélypontra süllyedt. A nemesfémpiacon folytatódott az ezüst hetek óta tartó gyengülése, a jegyzés pénteken közel egyéves mélypontra került.
Az Intel kilátásai és az AI költségei nyomasztják a piacot
Az Intel a negyedik negyedévre mindössze 15–16 milliárd dolláros árbevételt vár, szemben a 17,07 milliárd dolláros elemzői konszenzussal. A vállalat idén már nem számít pozitív cash flow-ra, miközben a gyenge PC-piaci kereslet és a gyártási nehézségek is hátráltatják a reorganizációt. A számítógéppiacot a memóriachipek drágulása is terheli: a beszállítók kapacitásaik egy részét az AI-rendszerekhez szükséges memóriák gyártására csoportosítják át, ami növeli a hagyományos PC-k előállítási költségét. Ez különösen érzékenyen érinti az Intelt, amelynek harmadik negyedéves árbevételét nagyjából felerészben a PC-chipek adták.
Az Amazonnál elsősorban a beruházások finanszírozása aggasztja a befektetőket. A vállalat fenntartotta idei, 220 milliárd dolláros tőkebefektetési tervét, miközben az elmúlt tizenkét hónapban 42,4 milliárd dolláros negatív szabad cash flow-t mutatott ki. A probléma az egész technológiai szektort érinti: a Microsoft, az Alphabet, az Amazon, a Meta és az Oracle működési cash flow-ja az első kilenc hónapban 29 százalékkal, rekordot jelentő 542,9 milliárd dollárra nőtt, beruházásaik viszont megduplázódtak, és elérték az 556,9 milliárd dollárt. Így összesített szabad cash flow-juk az egy évvel korábbi 143,5 milliárd dolláros többletből 14 milliárd dolláros deficitbe fordult.
A beruházási hullám a részvényesi javadalmazást is visszavetette. Az öt technológiai óriás részvény-visszavásárlásai 83 százalékkal, 13,6 milliárd dollárra zuhantak, miközben osztalékra 37 milliárd dollárt fordítottak. Az Alphabet és a Meta idén egyáltalán nem vásárolt vissza saját részvényeket, ami az egy részvényre jutó eredmény növekedését is fékezheti. E támasz gyengülésével párhuzamosan az új adatközpontok amortizációja is egyre nagyobb nyomást gyakorolhat a marzsokra.
