A cseh jegybank kamatpolitikája a közel-keleti konfliktus tükrében
A Cseh Nemzeti Bank vezetése a közelmúltban bejelentette, hogy nem tervez azonnali kamatemelést, annak ellenére, hogy a közel-keleti háború következtében megugrott olajárak jelentős piaci szigorítást várnak egy éven belül. Az infláció jelenleg továbbra is a kívánt kétszázalékos cél alatt maradt, így a monetáris politikai testület a beavatkozás szükségességét alacsonynak ítélte.
Eva Zamrazilova, a cseh jegybank alelnöke a Bloombergnek adott interjújában kijelentette, hogy a következő kamatmozdulatok valószínűsége inkább emelés irányába mutat, azonban a testületnek nincs konkrét oka a sietésre. Az év elején még sokan napirenden tartották a kamatok 3,25 százalékra való csökkentését, de az iráni háború kitörése után ez a lehetőség háttérbe szorult.
Ez idő alatt a pénzpiacok több mint háromnegyedpontos emelést áraznak be, míg a jegybanki vezetés türelmet szorgalmaz. A március havi inflációs adatok, a benzinkutaknál tapasztalt áremelkedések ellenére, a célsávon belül maradtak. A kormány intézkedései fékezték az üzemanyagok áremelkedését, ezért áprilisra is mérsékeltebb havi árdinamika várható, ezzel együtt az éves infláció csak enyhén lépheti túl a kitűzött célt. Zamrazilova megjegyezte: „Jelenleg kényelmes helyzetben vagyunk” a közelgő kamatdöntő ülés előtt.
Az alelnök hangsúlyozta a jegybank óvatosságát a drágább energia árak inflációra gyakorolt hatásaival kapcsolatban. Jan Frait, a bank másik alelnöke szintén megosztotta ezt az álláspontot, hangsúlyozva, hogy jelenleg nincsenek sürgető nyomások. A monetáris politika a pozitív reálkamatok felett viszonylag szigorú maradt.
Jan Kubicek igazgatósági tag a médiában nyilatkozva közlése szerint a szigorítás nem áll közvetlenül a küszöbön. Zamrazilova aggodalmát fejezte ki az élelmiszerárak esetleges emelkedése miatt, mivel azok jelentős részesedéssel bírnak a fogyasztói kosárban, és az év közepétől már nem biztos, hogy fékezni tudják a fő inflációs mutatót.
Rövid távon a Cseh Nemzeti Bank növekedési előrejelzése valószínűleg lassabb növekedést és magasabb inflációt jelez. Ugyanakkor a növekedési korrekció mértéke nem valószínű, hogy drámai lesz, ellentétben a pénzügyminisztérium által 2%-ra csökkentett GDP-előrejelzéssel. Zamrazilova elmondta, hogy a cseh gazdaság jelenleg egyensúlyi helyzetben bővül, a fogyasztói kereslet helyreállt, és a beruházások is újra indultak.
Az utóbbi időszak geopolitikai instabilitásai, különösen a hadiipar fellendülése, kedvezően hatnak a cseh exportra. A jegybank megítélése szerint a téves monetáris döntés kockázata alacsony szinten áll, míg a cseh korona árfolyama az inflációval kapcsolatban is stabilan mozog.
Zamrazilova a hosszú távú árstabilitás megőrzésére törekszik, a kamatok alacsonyan tartásával, mióta a közel-keleti konfliktus indító hatásai a piaci várakozásokat azonnali kamatemelésre irányították. A magasabb hároméves és ötéves kötvényhozamok önmagukban is szigorították a hitelezési feltételeket.
