A Morgan Stanley véleménye a tech részvények történelmi zuhanásáról
2026. június 8-án a Morgan Stanley elemzői megosztották gondolataikat a tech részvények jelentős piaci visszaeséséről, ami a Nasdaq Composite történetének legnagyobb egynapos eséseként vonult be a köztudatba. A pénteken, 4,2%-os csökkenést mutató részvényindex a globális kereskedelmi pánik jeleként is értelmezhető, ám a stratégák hangsúlyozzák: ez a korrekció nem feltétlenül a bikapiac végét jelenti. Éppen ellenkezőleg, Mike Wilson, a Morgan Stanley vezető stratégája szerint a piac egészséges működését szolgálja.
A piaci események hátterében a félvezető- és memóriachip-gyártók árfolyamának esése áll, melyet az év elején tapasztalt masszív piaci rali következtében kialakult túlzsúfolt pozíciók és a tőkeáttételes tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) dinamikája okozott. A Philadelphiai Félvezető Index (SOX) történelmi mélyponton, tíz százalékot zuhant egy nap alatt, ami azóta a legnagyobb napi visszaesésnek számít.
Wilson figyelmeztetett, hogy ez a piaci átrendeződés figyelemfelkeltő: míg a félvezető ágazat jelentős volatilitást mutatott, az év eleje óta a mutató 96%-os emelkedést produkált, azonban a 50 napos mozgóátlagát 35%-kal haladta meg. Hasonló mértékű eltérés a múltban sosem volt tapasztalható, és az iparág szoros kapcsolata a momentum-alapú kereskedéssel még komplikáltabbá teszi a kilátásokat.
A következő hetekre vonatkozóan Wilson két kockázati tényezőt emelt ki: az első a tízéves amerikai állampapírok hozama, mely tartósan 4,5% fölé emelkedhet, ami negatívan befolyásolja a tőzsdék értékeltségi mutatóit. A második tényező a piaci likviditás szűkülése, amely már a Fed általi gyors bővülés után megkezdődött.
Ugyanakkor a fundamentális adatok továbbra is optimisták: az ISM feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index 54 pontra emelkedett, a legmagasabb értéket mutatva 2022 óta. A munkaerőpiaci adatok három hónapos gördülő átlagának bővülése is impozáns, 166 ezer fővel emelkedett, ami idei rekordot állít fel. Az S&P 500 profit-előrejelzései 26%-os javulási ütemet mutatnak.
Wilson azonban arra figyelmeztet, hogy a korrekció a túlzsúfolt pozíciókból kiindulva optimális lehetőséget teremt a portfóliók átrendezésére. A jövedelmezőbb szegmensek közül a fogyasztási cikkek, regionális bankok és a szállítmányozási szektor élvezhetnek kiemelt figyelmet. A szoftveripar helyzetéről egyelőre nem foglalt állást határozottan, de jelezte, hogy az ágazat profit-előrejelzései kedvezően alakulnak.
Összességében a Morgan Stanley arra számít, hogy a korrekció elkerülhetetlen volt a márciusi mélypontok után, és jövőre az S&P 500 várhatóan 8000 pontos célárral zárhatja az évet.
Ez a cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak, és részletes jogi információk is rendelkezésre állnak.
